VN-Index hướng tới mốc 1.920 điểm: Ngân hàng và Vật liêu xây dựng sẽ đón sóng đầu tư năm 2026?

iên tiếp với giá trị 6,8 nghìn tỷ đồng, nâng tổng giá trị rút vốn từ đầu năm lên 128 nghìn tỷ đồng. Tuy vậy, tốc độ rút vốn đã chậm lại đáng kể cả theo chu kỳ tháng lẫn tuần.

Đáng chú ý, trong tuần đầu tiên của tháng 12, khối ngoại đã ghi nhận dòng tiền quay trở lại mua ròng, cho thấy tâm lý có dấu hiệu ổn định trở lại.

Sự cải thiện này được cho là đến từ nhiều yếu tố: áp lực tỷ giá hạ nhiệt; xu hướng bắt đáy của nhà đầu tư quanh vùng định giá thấp; cùng với đó là quá trình tái cơ cấu danh mục của các quỹ đầu tư toàn cầu sau giai đoạn điều chỉnh hoặc chững lại tại các thị trường lớn như Mỹ, Trung Quốc, Hàn Quốc và Nhật Bản.

Đồng thời, Nghị định 245/2025 tiếp tục củng cố khung pháp lý, trong đó quy định không áp dụng trần sở hữu nước ngoài thấp hơn pháp luật hiện hành, đồng thời đặt nền móng cho cơ chế bù trừ trung tâm (CCP) dự kiến có thể triển khai từ nửa cuối năm 2026.

Đáng chú ý, việc mở rộng khả năng tiếp cận của các công ty môi giới toàn cầu thông qua hệ thống Straight-Through Processing (STP) giúp tự động hóa quy trình thanh toán và giao dịch chứng khoán, giảm tối đa các khâu can thiệp thủ công. Đây là bước tiến lớn giúp rút ngắn chu kỳ thanh toán, đồng thời tinh giản đáng kể hoạt động vận hành theo chuẩn quốc tế.

Với tỷ lệ tín dụng/GDP đang ở mức khoảng 140%, Việt Nam đứng trước nhu cầu cấp thiết phải phát triển thị trường vốn theo chiều sâu nhằm giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng và tạo nguồn vốn dài hạn cho đầu tư hạ tầng và đổi mới sáng tạo.

Những cải cách này không chỉ thúc đẩy hội nhập tài chính mà còn củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Theo ước tính, việc FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi có thể giúp Việt Nam thu hút khoảng 1,5 tỷ USD từ dòng vốn thụ động của các quỹ ETF, tạo thêm động lực quan trọng cho thị trường chứng khoán trong giai đoạn tới.

Với các cơ sở động lực tăng trưởng và cải cách trên, SSI Research đặt mục tiêu VN-Index được nâng lên 1.920.

Ngoài ra, tại Báo cáo chiến lược của SSI Research nhận định lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2026 tăng khoảng 16%. Động lực chính đến từ sự phục hồi của thị trường bất động sản và nhu cầu tín dụng ổn định. Các ngân hàng có triển vọng tăng trưởng tốt, đi kèm mức định giá hấp dẫn, được đánh giá sẽ thu hút dòng tiền mạnh hơn.

Các quy định pháp lý mới đang tạo môi trường thuận lợi cho nhóm ngân hàng có năng lực quản trị rủi ro vững vàng và bảng cân đối kế toán lành mạnh. Nhờ đó, nhóm ngân hàng lớn có khả năng mở rộng biên lợi nhuận, củng cố vị thế và gia tăng thị phần trong năm 2026.

Hoạt động tăng vốn được dự báo sẽ trở thành điểm nhấn nổi bật của ngành ngân hàng trong năm tới, góp phần nâng cao năng lực tài chính và khả năng đáp ứng tiêu chuẩn an toàn vốn.

SSI Research đưa ra các cổ phiếu khả quan trong năm 2026

CTG, MBB, VPB, TCB, HDB: nhóm ngân hàng được đánh giá cao nhờ triển vọng lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong năm 2026. Trong đó VCB là lựa chọn chiến lược với vị thế phòng thủ, bảng cân đối vững mạnh và định giá hiện tại ở mức thấp, mở ra dư địa tăng giá dài hạn.

Cổ phiếu đáng theo dõi: Ngành bất động sản và đầu tư công chiếm lợi thế từ xây dựng và hạ tầng. Hoạt động xây dựng sôi động và chi tiêu hạ tầng tăng mạnh tiếp tục là động lực cho nhóm bất động sản – xây dựng.

Tuy nhiên, nhóm vật liệu xây dựng được ưu tiên hơn nhờ định giá hấp dẫn. Trong khi đó, các doanh nghiệp bất động sản có thể đối mặt với đà tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn trong năm 2026 và phù hợp hơn với chiến lược giao dịch ngắn hạn.  

SSI Research đưa ra khuyến nghị cổ phiếu bất động sản ưa thích: PHR, NLG, KDH; Cổ phiếu theo dõi: VHM, GVR, KBC. Về ngành vật liệu và xây dựng: HPG, HT1, CTD.