Kịch bản giá vàng 2026: Đà tăng sẽ chậm lại?

ang tính cấu trúc từ ngân hàng trung ương, chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và nhu cầu đa dạng hóa danh mục trong bối cảnh bất ổn tài khóa, địa chính trị gia tăng. Theo kịch bản cơ sở, giá vàng có thể hướng tới vùng 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, thậm chí cao hơn nếu rủi ro vĩ mô leo thang. ‏

‏Cùng quan điểm, J.Morgan cho rằng triển vọng năm 2026 và 2027 đối với kim loại này vẫn rất tích cực. Giá dự kiến ​​sẽ hướng tới mức 5.000 USD/ounce vào quý IV/2026, và có thể đạt mức 6.000 USD/ounce trong dài hạn. Nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư dự kiến ​​sẽ vẫn mạnh mẽ, trung bình đạt 585 tấn mỗi quý trong năm 2026.‏

‏Hay ngân hàng HSBC đã nâng dự báo giá vàng trung bình năm 2025 thêm 100 USD lên 3.455 USD/ ounce, viện dẫn căng thẳng địa chính trị, sự bất ổn kinh tế và đồng USD suy yếu, đồng thời dự báo giá có thể đạt 5.000 đô la vào năm 2026.‏

‏Ở trong nước, các chuyên gia kinh tế cũng có chung quan điểm rằng vàng vẫn giữ vai trò là tài sản trú ẩn quan trọng trong 2026.

Tại tọa đàm “Sức hút của các lớp tài sản” diễn ra gần đây, TS. Nguyễn Trí Hiếu – Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển thị trường tài chính và bất động sản toàn cầu nhận định, kinh tế Mỹ đang đứng trước nguy cơ “lạm phát đình trệ”, cùng bất ổn địa chính trị và thương mại toàn cầu có thể thúc đẩy dòng tiền tìm đến vàng, qua đó hỗ trợ xu hướng tăng của kim loại quý trong năm 2026, tác động đến giá vàng trong nước.

Từ góc độ thị trường, ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Trung tâm Phân tích SmartInvest cũng nhìn nhận chính sách tiền tệ nới lỏng toàn cầu tiếp tục là bệ đỡ quan trọng cho vàng trong 2026. Khi cung tiền mở rộng và lãi suất duy trì ở mức thấp, vàng ngày càng trở thành điểm đến thay thế cho trái phiếu, đặc biệt trong trung và dài hạn. ‏

‏Tuy vậy, các chuyên gia cũng lưu ý khả năng thị trường vàng bước vào giai đoạn ổn định hơn sau chu kỳ tăng nóng.‏ ‏Nhiều điều chỉnh chính sách trong thời gian gần đây cũng được kỳ vọng sẽ giúp ổn định thị trường, tăng nguồn cung và giảm đầu cơ. 

Trao đổi với báo chí bên lề tọa đàm về phát triển thị trường vàng trang sức và tổ chức sàn giao dịch vàng tại Việt Nam hồi giữa tháng 12, Phó Chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam Huỳnh Trung Khánh kỳ vọng việc lập sàn giao dịch vàng sẽ giúp tăng cung cho thị trường nhờ nguồn nhập khẩu và huy động vàng trong dân, qua đó chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới – dù ông lưu ý mức giảm cụ thể còn phụ thuộc vào hạn mức nhập khẩu và chính sách tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước.

Cùng đó, với việc Nghị định 232 sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 24 về quản lý hoạt động kinh doanh vàng đã có hiệu lực, vị chuyên gia kỳ vọng thị trường sẽ có nhiều thương hiệu vàng miếng thay vì vàng SJC độc quyền, qua đó thu hẹp chênh lệch giá mua – giá bán về mức hợp lý (khoảng 1 triệu đồng thay cho 2-3 triệu đồng/lượng như hiện tại).